恒大健康昨日公告，香港国际仲裁中心否决了贾跃亭提出的彻底剥夺恒大融资同意权的要求，并否决了贾跃亭临时提出要进一步剥夺恒大资产抵押权的新要求。但由于FF濒临破产，允许FF可进行有严格条件的融资。
对于贾跃亭而言，此次判决意味着他想将恒大踢出局的意图落空，恒大健康(0708.HK)股价开盘后大涨15%，也从印证了资本市场的看法。更重要的是，早已信用破产的贾跃亭要再获得投资人信任，拿到续命钱，已经是“不可能的任务”。
恒大始终为FF融资“开绿灯”
据贾跃亭此前提出的仲裁，要求剥夺恒大作为股东享有的有关融资的同意权，并解除所有合作协议。FF随后发布声明称，恒大阻止FF接受其他投资。
但事实并非如此。FF美国内部人士向记者证实，恒大自入主以来，始终对FF进行合理融资“开绿灯”，今年FF曾提出两笔债权融资，都获得恒大快速同意并已完成。
据其透露，双方此前也曾初步探讨过股权融资方案，恒大明确表态支持一切合理的股权融资方案，并愿意提供专业人才协助FF股权融资。当时双方的共识是，FF91量产前夕启动股权融资是最好的时机，可以实现较好的估值。
一位汽车行业专家告诉记者，造车是资本密集型行业，需要持续投入大量资金，只要是条件合理，恒大根本没有动机限制FF融资。由此可见，真相应该是恒大始终支持FF融资，但贾跃亭根本拉不到融资。
贾跃亭成FF融资最大障碍
根据恒大健康公告，仲裁员同意FF进行有严格条件的融资，其中新股融资的估值不得低于恒大投后估值，恒大享有新股的优先购买权，并在最终仲裁前对外融资额不得超过5亿美元。
随后，贾跃亭发表声明，将正式开放全球融资，寻找愿景与价值观相同的全球投资人合作。然而，谁还敢“火中取栗”，给贾跃亭伸出援手?
据FF美国内部员工透露，贾跃亭此前在内部邮件中透露FF已与新的融资方接洽，该融资方正是来自中东的某基金，和来自中国的红杉资本，但进展并不乐观。“贾跃亭每次都跟投资人说，FF91只要再拿一点点钱就可以实现量产了，但只要对造车行业有一定了解的投资人根本不信任他”。
上述汽车业专家坦言，在限制性条件下，贾跃亭要引入新的投资方极其困难：一、之前恒大投入的8亿美元不到半年就烧光，新投资方投入5亿美元能扛多久?二、需不低于恒大的投后估值32.5亿美元，这样的估值并无吸引力，投资人为什么不投已实现量产销售并上市的蔚来汽车?
更重要的是，贾跃亭信用破产，成为FF获取新融资最大障碍。FF美国内部员工透露，那些曾经与FF接触的投资人，他们的共同要求是只有贾跃亭退出FF，他们才考虑投资。
“贾跃亭早已声名狼藉，十次列入失信人名单，国内资产被全部查封，这不仅导致FF无法从金融机构获得贷款，更重要的是对FF的上市计划造成严重影响”。上述内部员工说，美国是一个极其注重信用的社会，投资者是不会接纳严重失信的人，FF要想效仿蔚来汽车在美国上市几乎不可能，在中国大陆或者香港更不用说。由此可见，贾跃亭才是FF融资的最大障碍。